第85章 舍弗勒求援

几天之后，曾熙告诉常乐一个非常意外的消息。

  即，经过保时捷沃尔夫冈的引荐，舍弗勒集团的掌门人舍弗勒夫人和儿子乔治一同将秘密来江州，同乐达投资磋商有关事宜。

  所谓的有关事宜就是求援。

  为什么求援？简单的一句话就是：步子迈大了，扯着蛋了。

  这个故事的开端还要从源头的大陆集团说起。

  汽车强国，德国的零配件企业非常多，最具有代表性的企业就是博世集团和大陆集团。

  这两家集团公司，在零配件领域，实力都非常雄厚，全球排名分别为第一和第三，但风格完完全全不同，可以说是背道而驰。

  博世集团的发展风格就是技术宅，常年累月深耕研究，通过研发不断创新技术，形成垄断优势，逐步壮大。

  而大陆集团的发展风格就是公子哥，挥舞着支票到处买、买、买！

  通过并购拓展业务线，通过并购积累技术，同步壮大资产规模。

  上世纪90年代之前，大陆集团主要以马牌轮胎名扬世界。

  进入90年代后，局面发生变化。

  上世纪90年代末，大陆集团收购Teves公司，扩充其在底盘和制动技术方面的研发实力。

  并购Teves公司之后，大陆集团推出一系列主动安全技术产品，如主动巡航、自动紧急制动、盲区提示以及车道偏离等技术。

  这次收购也标志大陆集团迈出了切入汽车电子业务的第一步，顺带将大陆集团的业务范围从欧洲拓展到北美。

  2001年，大陆集团又收购戴勒姆·克莱斯勒旗下的专业电子厂TEMIC60%股份，产品范围拓展至传感器、电动马达、ESP业务等。

  2006年，大陆集团以10亿美元现金收购摩托罗拉汽车电子业务，进一步增强了在车身电子、传感器、动力传输和底盘控制等方面的技术研发实力。

  2007年，大陆集团以创纪录的114亿欧元收购西门子威迪欧电子。

  威迪欧电子是全球领先的汽车电子以及机械电子供应商，主要产品包括汽车发动机的管理系统、燃油喷射系统、信息娱乐系统、导航、仪表、内饰灯等等。

  其中，柴油共轨系统压电式喷油嘴、十孔喷油嘴、电子气门、集成启动发电机等产品处于全球领先地位。

  大陆集团并购威迪欧电子，从全球第五一跃成为全球第三，排名第二是电装，第一自然是博世。

  大陆集团的一系列并购行为，虽然大步扩张了公司业务线、大幅度增强了公司在汽车电子业务领域的研发实力，但是也导致债台高筑，陷入财务危机。

  这就给了舍弗勒集团可乘之机，舍弗勒集团一直对大陆集团有觊觎之心。

  舍弗勒集团是全球范围内知名的轴承供应商。

  在汽车发动机、变速箱、底盘应用和高精密产品方面也有较强实力。

  大陆集团收购威迪欧电子的一年之后，即2008年7月，舍弗勒集团在瑞士银行、苏格兰皇家银行、德国商业银行、美林银行等银行的支持下，采取抵押家族股份的方式，借贷120亿欧元收购大陆集团。

  因为溢价收购，非常有诚意，得到了除大陆集团董事会之外的监事会、股东、工会等多方面支持。

  但是，为避免转移债务风险，大陆集团逼迫舍弗勒签署了《投资者协议》。

  协议中明确，舍弗勒集团承诺在合同生效的4年内持有的大陆集团股份不得超过49.99%（舍弗勒集团掌握了90%的大陆集团股份），多余股份应由第三方持有。

  舍弗勒集团为了收购顺利，签下协议。

  接着，为了在不违约的前提下，减轻资金压力，快速控制大陆集团，舍弗勒集团四处寻找战略投资者接收多余股份。

  金融危机爆发，不仅重挫金融银行业，也对整车制造和零部件供应产生巨大影响，汽车销量大幅度下跌……

  舍弗勒一直找不到或者根本找不到新的投资机构分担收购成本。

  更为致命的是，舍弗勒并购大陆集团本身就是以小吃大，企业实力不足，依赖的就是银行和财团。

  这种方式，增加了额外利息成本，在市场利好情况下，完成收购，再通过营收偿债尚有可能。

  但是舍弗勒对于市场前景和经济大势的预测过于乐观。

  借贷银行显然看到这一点，在借钱给舍弗勒集团时，和舍弗勒集团签署了对赌性质的债务控制协议。

  即舍弗勒必须在09年1月和12月前将债务水平分别降低到可控和可信任的程度，否则银行将根据协议有权处置舍弗勒家族抵押的股份。

  如果真到这一步，舍弗勒家族将会失去对舍弗勒集团的控制，导致家族大权旁落。

  为此，舍弗勒集团向德国官方申请救援和国家信贷担保注资。

  申请救援的理由很强大。

  舍弗勒集团和大陆集团是一条绳上的蚂蚱，两家公司有22万名员工和数千家供应企业。

  如果两家公司财务出现危机，将极大程度影响22万名员工及家庭的生活，以及数千家供应企业的生存发展。

  德国官方很重视，驳回了申请救援，理由更为强大，涉及道德风险。

  官方不会用纳税人的钱，去救援一家拥有上百亿欧元资产的企业。

  故此，舍弗勒夫人一筹莫展、如坐针毡。

  在沃尔夫冈的建议和引荐下，舍弗勒夫人只能带着乔治，远渡重洋来到异国他乡，向乐达投资申请救援。

  以上就是曾熙的报告内容。

  同时，她向常乐强烈建议介入其中，以白衣骑士的身份挽救舍弗勒集团于水火，同时拿走应得的股份。

  “老板，无论是舍弗勒集团，还是大陆集团，都是零配件供应巨头。只要我们在两家集团占有一定股份，握有相应话语权，有利于乐达汽车搭建成熟稳定的供应链，这两家企业都能够提供成熟、先进的产品方案。”

  “我知道。但是我担心与保时捷不同，舍弗勒集团、大陆集团是德国汽车工业的真正核心，德国官方的态度会不会明朗?”常乐说。

  “我觉得不用过于担心。这次与保时捷不同，这两家企业因为过度举债收购，已经深陷债务危机，加上整个行业也进入下行通道，自身销售很难消化这庞大债务，如果没有外界资金进入，后续的变化是向好还是趋坏，难以预料，德国官方应该能看到这一点。”曾熙对此很有信心：

  “而且，根据最新消息，包括瑞士银行、美林银行在内的5家债权银行已经强行逼宫，要求舍弗勒集团必须采取有效措施在明年的1月之前将债务控制在90亿欧元以下，否则他们会处置抵押股份。而根据有关数据显示，舍弗勒集团三季度的销售同比下降了3个百分点，四季度大概率不会好转。”

  “这么说，形势对我们是绝对有利的？”

  “对，老板。现在我们占据绝对的主导权，可以介入也可以不介入。而德国官方不会拒绝一个手握真金白银、挥金如土的白衣骑士。保时捷一案，他们对我们印象不错。”

  “行，那就和他们谈吧。我建议尽量在两家公司里多占据点股份，以提高话语权。”

  “明白，但股份不能超过20%，否则会激发不好的反应。”

  “那就以20%为界，但是，相关技术支持、零部件供应，必须予以明确。”

  “老板，放心。我们已经在着手谋划。”


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